Девочка Элли и её верный пёсик Тотошка, унесённые невиданным ураганом из родного Канзаса, оказываются в загадочной Волшебной стране. Единственный, кто может помочь им вернуться домой, — это могущественный волшебник Гудвин, обитающий в далёком Изумрудном городе. Чтобы добраться до него, Элли предстоит пройти по таинственной дороге, вымощенной жёлтым кирпичом, полной опасностей и чудес. В пути к ней присоединяются необычные спутники, каждый со своей заветной целью: Страшила, тщетно мечтающий обрести ум и сообразительность; Железный Дровосек, всей душой жаждущий почувствовать радость и горе, обладая настоящим сердцем; и Трусливый Лев, отчаянно нуждающийся в смелости. Их совместное путешествие превращается в череду удивительных приключений, где героям предстоит столкнуться с коварными саблезубыми тиграми, преодолеть маковое поле, усыпляющее волю, и перехитрить злую колдунью Бастинду, властвующую over Фиолетовой страной. Сквозь все испытания их ведёт нерушимая дружба и общая надежда на то, что великий Гудвин исполнит их самые сокровенные желания. Добравшись, наконец, до сияющего куполами Изумрудного города, путники с удивлением узнают, что Гудвин — вовсе не всемогущий чародей, а обычный человек, случайно занесённый из внешнего мира, неспособный творить настоящую магию. Однако это разочарование оборачивается главным откровением их пути. Чтобы помочь друзьям, Гудвин предлагает им выполнить, казалось бы, простое, но символическое задание: победить последнее зло — Бастинду. В процессе этого подвига каждый из спутников Элли неожиданно для себя проявляет те самые качества, о которых так долго мечтал. Страшила демонстрирует недюжинную смекалку, придумывая хитроумные планы, Железный Дровосек проявляет глубокую эмоциональность и сострадание, а Трусливый Лев совершает по-настоящему самоотверженные и отважные поступки. Таким образом, они понимают, что ум, доброе сердце и храбрость были скрыты внутри них всё это время, требовалось лишь поверить в себя. Для Элли же волшебство оказывается заключено не в заклинаниях, а в силе её любви к дому и верности друзьям, что в конечном счёте и открывает ей путь обратно в Канзас, завершая это невероятное путешествие, где главным сокровищем стала не исполненная мечта, а пройденная вместе дорога, сплотившая их и изменившая навсегда.